又到A股年報披露季，高送轉令多家公司股價大幅上漲，也引來了監(jiān)管密切關注。但是相比往年，漲跌幅更大的創(chuàng)業(yè)板成為今年高送轉投資、監(jiān)管的主要板塊。截至4月5日，已有10家創(chuàng)業(yè)板公司因發(fā)布高送轉方案收到關注函。
為何創(chuàng)業(yè)板公司的高送轉會更受關注？這10家創(chuàng)業(yè)板公司為何發(fā)布高送轉方案？對于計劃實施高送轉的公司，關注函重點關注了什么？
創(chuàng)業(yè)板公司高送轉受關注
揭開今年高送轉序幕的愛美客，2月8日晚間發(fā)布利潤分配預案：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利35元（含稅），并以資本公積金向全體股東每10股轉增8股。
愛美客是國內生物醫(yī)用軟組織修復材料領域的創(chuàng)新型領先企業(yè)，素有“女人的茅臺”之稱。在利潤分配預案發(fā)布的第二天（2月9日），公司盤中一度漲停，最終報收1088.4元，成為A股第三只千元股。
華金證券研報提到，A股投資者普遍推崇高送轉。因為基于偏好低價股和短期炒作的邏輯，公司較大比例的高送轉能吸引部分高風險偏好的資金。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，從積極的方面來講，公司通過高送轉增加了總股本、降低了股價，有利于提升公司的流動性。
記者注意到，今年投資者追逐高送轉的公司主要集中在創(chuàng)業(yè)板。除了愛美客，神宇股份、美瑞新材、晶瑞股份、卓勝微等創(chuàng)業(yè)板公司，均在發(fā)布高送轉計劃后股價大幅上漲。
例如，美瑞新材3月15日晚間發(fā)布利潤分配預案顯示，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。3月16日、17日，美瑞新材股價連續(xù)2日漲停，漲幅達44%。
楊德龍說：“創(chuàng)業(yè)板聚集的大量中小型公司，普遍股本較少、股價較高。這種類型的公司為了促進快速發(fā)展，更有動力推行高送轉。而對應主板公司，因為本身股本較多，所以對高送轉的意愿不強?！?/p>
欲提升競爭力與流動性
基于上市公司的角度，高送轉成為提升公司競爭力的重要手段。
“與同行業(yè)上市公司相比，公司的股本偏低，不利于公司的市場形象和競爭力，公司存在擴大股本規(guī)模的實際需求。”中環(huán)環(huán)?；貜完P注函稱，目前公司處于快速發(fā)展階段，所從事的業(yè)務及經營模式具有資金密集型的特點，對股本和資本金的要求比較高。
中環(huán)環(huán)保從事市政污水、工業(yè)廢水處理、黑臭水體、濕地治理等水環(huán)境治理，以及垃圾焚燒發(fā)電、城鄉(xiāng)垃圾資源化處理、污泥資源化處理等業(yè)務，截至3月10日的總股本為2.23億股。而中環(huán)環(huán)保對標公司的股本都多出不少，博天環(huán)境（4.18億股）、聯(lián)泰環(huán)保（4.5億股）、中材節(jié)能（6.11億股）、巴安水務（6.7億股）、鵬鷂環(huán)保（7.15億股）、瀚藍環(huán)境（7.79億股）。
由此可見，計劃高送轉公司普遍具有的特點包括：股本較少、資本公積金較高、未分配利潤充裕、股價較高、業(yè)績較好等。
從業(yè)績的角度來看，2018年至2020年，中環(huán)環(huán)保分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.9億元、6.54億元、9.5億元，歸屬于上市公司股東凈利潤分別為6044.47萬元、9711.21萬元、1.58億元。中環(huán)環(huán)保認為，公司近三年保持著良好的經營業(yè)績和增長態(tài)勢，主營業(yè)務盈利能力突出，具備持續(xù)盈利能力。
計劃高送轉公司的另一重要目的在于，通過增加流通股股本和降低股價，以此提升股票流動性。
新產業(yè)作為一家次新股公司，自2020年IPO至今僅有4120萬股流通股，占公司總股本比例的9.99%。新產業(yè)表示，公司流通股占比較低且高股價的特點，不利于股票交易的流動性。為增加流通股數(shù)量，提升股票交易流動性，公司計劃以資本公積金向全體股東每10股轉增9股。
監(jiān)管嚴防忽悠式高送轉
面對創(chuàng)業(yè)板公司的高送轉熱浪，截至4月5日，有10家創(chuàng)業(yè)板公司收到關注函。關注函要求相關公司說明，實施高送轉計劃的合理依據(jù)、公司制定方案是否泄密，以及公司是否借此炒作股價。
以美瑞新材為例，深交所下發(fā)的關注函要求公司結合所處行業(yè)特點、發(fā)展階段、經營模式、最近兩年收入及凈利潤增長情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略等事項，進一步說明利潤分配預案的確定依據(jù)及合理性。
美瑞新材回復稱，公司專注于熱塑性聚氨酯彈性體（TPU）的研發(fā)、生產、銷售和技術服務，產品廣泛應用于3C電子、醫(yī)療護理、汽車制造等領域。目前TPU行業(yè)處于快速發(fā)展階段，公司近兩年業(yè)績保持良好的增長態(tài)勢，2020年營業(yè)收入約7.57億元，同比增長16.71%；凈利潤約1.02億元，同比增長22.39%。
而在質疑公司炒作股價等問題上，深交所要求玉禾田根據(jù)深交所《上市公司信息披露指引第1號——高比例送轉股份》規(guī)定，補充披露控股股東及其一致行動人、公司董事、監(jiān)事及高級管理人員未來4至6個月的減持計劃。同時，不得使用“暫無”“不排除”等模糊性表述，并明確說明相關減持計劃將作為承諾事項予以遵守。
玉禾田對此回復，經公司確認，公司控股股東西藏天之潤投資管理有限公司及其一致行動人、公司董事、監(jiān)事及高級管理人員，在公司2020年年報披露后的4至6個月（即2021年7月1日至2021年10月1日）無減持計劃，相關股東及人員也簽署了相關承諾，在2020年年報披露后的4至6個月內無減持計劃。
由此可見，監(jiān)管密切關注上市公司高送轉現(xiàn)象，以此防止公司實施忽悠式高送轉。業(yè)內人士提醒，投資者要理性看待公司實施高送轉，不要盲目參與概念炒作，投資高送轉的股票也要考慮公司的基本面。（記者 陳玥）
